建行江蘇分行金融市場(chǎng)周評（2021.05.31-2021.06.04）

新華財經(jīng)南京6月11日電 

一、市場(chǎng)概覽

1. 外匯市場(chǎng)

本周，美元指數繼續震蕩收平。周初，市場(chǎng)靜待就業(yè)數據，美指窄幅震蕩。周四晚公布的美國ADP就業(yè)數據超預期回暖，市場(chǎng)加息預期濃厚，美指走強，但隨后公布的非農數據表現不佳，美指承壓回落，周內報收于90.1348。歐元方面，歐元兌美元匯率震蕩微跌。周初歐洲超預期的PMI數據助推歐元走強，但后半周美指 的波動(dòng)及歐洲4月零售數據表現不佳令歐元小幅走弱，周內報收于1.2167。人民幣方面，人民幣兌美元匯率出現大幅回調。因人行宣布上調外存準備金率，人民幣兌美元匯率大幅回調，但后半周美元波動(dòng)抑制了人民幣跌幅，人民幣兌美元匯率最終報收于6.3950。

2. 黃金市場(chǎng)

本周，國際金價(jià)失守千九關(guān)口。周初，國際金價(jià)延續高位震蕩態(tài)勢，但周四時(shí)公布的美國ADP就業(yè)數據超預期回暖，市場(chǎng)加息情緒升溫，國際金價(jià)大幅跳水。周五時(shí)美國非農數據表現不佳，疊加美指走軟，國際金價(jià)大幅反彈，當周報收于1891.33美元/盎司。

二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 人行上調外存準備金率，人民幣大幅回調

周一，中國人民銀行宣布，將上調金融機構外匯存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)。人行此次出手調整的目的是希望通過(guò)收緊在岸外匯市場(chǎng)美元流動(dòng)性供給來(lái)為市場(chǎng)上的人民幣單邊升值情緒降溫，不過(guò)本次人行出手相當于凍結在岸市場(chǎng)美元流動(dòng)性約200億美元，規模不大，對金融機構實(shí)際影響有限，此次調控更多是向市場(chǎng)展示央行調控人民幣匯率預期的決心。在經(jīng)歷連續4天的回調后后，人民幣兌美元匯率重回6.4附近，后續大概率將回歸雙邊波動(dòng)的態(tài)勢。

2. 歐洲通脹超預期，歐央行緊縮壓力增大

周二，據歐盟統計局公布的數據，歐元區19個(gè)國家5月CPI同比增長(cháng)2%，超過(guò)預期1.9%，也超過(guò)此前歐央行設定的2%通脹目標。但一是通脹的持續性仍有待觀(guān)察，二是本次通脹除去食品、能源外漲幅有限，三是歐洲多國經(jīng)濟復蘇尚在起步階段，四是歐央行內部鴿派官員仍占主導地位，因此歐央行的寬松政策在四季度前大概率會(huì )繼續維持現狀。

3. 美就業(yè)數據左右橫跳，國際金價(jià)波瀾起伏

周四晚，根據美國勞工部公布的最新數據，美國5月ADP就業(yè)人數增加了97.8萬(wàn)，遠超預期65萬(wàn)，創(chuàng )下11個(gè)月以來(lái)最大增幅。號稱(chēng)“小非農”的 ADP 就業(yè)數據超預期回暖，且此前美聯(lián)儲官員頻頻吹風(fēng)縮減QE，令市場(chǎng)對美聯(lián)儲政策緊縮的預期陡增。但周五公布的5月非農及就業(yè)人數僅增加了55.9萬(wàn)，不及預期的67.5萬(wàn)。就業(yè)數據的矛盾令國際金價(jià)大幅跳水后又快速回調至千九關(guān)口附近。持倉方面，全球最大的黃金上市交易所SPDR本周持倉量為1043.16噸，較上周1043.21噸減少0.05 噸，跌幅0.005%。

三、操作建議

外匯：人民幣兌美元匯率出現大幅回調，回到6.4關(guān)口附近。 央行對市場(chǎng)預期的調控效果顯著(zhù)，實(shí)現了對人民幣升值情緒的降溫。而從周五人民幣低開(kāi)高走的情況來(lái)看，人民幣也并未因此就單邊貶值，這表明在經(jīng)歷了三天的回調后，人民幣接下來(lái)大概率將跟隨美元指數區間波動(dòng)，回歸正常的雙邊波動(dòng)態(tài)勢。當前，鑒于人民幣雙向波動(dòng)的特征更加明顯，建議有結售匯需求的客戶(hù)樹(shù)立風(fēng)險中性意識，運用比率遠期、加蓋型比率遠期、遠期差額結匯等遠期產(chǎn)品鎖定價(jià)格，規避人民幣的雙向波動(dòng)風(fēng)險。

黃金：本周，國際金價(jià)劇烈震蕩。周四就業(yè)數據令金價(jià)大跌超30 美元/盎司，說(shuō)明市場(chǎng)也明白美聯(lián)儲已處緊縮邊緣。當前金價(jià)再 次處于歷史高位，一旦就業(yè)市場(chǎng)恢復正常，美聯(lián)儲可能立即開(kāi)始縮減購債規模，可以說(shuō)黃金的盛宴雖未結束，但終末的鐘聲已然臨近。下周，中國、美國將公布5月通脹數據，歐央行還將公布利率決議，建議投資者關(guān)注。（謝冰玉）

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編輯：趙鼎

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