地緣政治緊張推升油價，避險貨幣瑞郎、日元獲市場青睞

新華財經北京6月13日電? 歐洲交易時段盤初，美元指數20觸及22年4月以來的最低水平。近期美元走弱背景下，美元看跌期權需求強勁，其價格高于美元看漲期權。歐元兌美元風險逆轉期權中，美元看跌期權溢價在5月觸及近5年高位，且在后續美元下跌時仍吸引大量需求。

目前支持美元的兩大因素是：一是美元與利率差異已極度背離，若無短期美債利率進一步下降，美元難以繼續下跌，美國5月PPI或初請失業金數據能否推動利率下降尚不確定；二是地緣政治緊張局勢，油價本周上漲。美元可能因流動性優勢受青睞，日元和瑞郎也將受追捧。瑞郎因市場風險規避情緒而上漲。

圖為：截止北京時間19:00 各貨幣對在不同時間段的變動對比 來源：新華財經

整體來看，美元兌瑞郎在所有時間段內的變動幅度最大，特別是在1周時間段達到-1.12%，歐元兌美元和美元兌南非蘭特的長期（1天和1周）變動也較為顯著，美元指數在主要周期內的變動都相對平穩。

英鎊

歐洲交易時段盤初，英鎊兌美元匯率從1.3525上漲至1.3598，創下6月5日以來的高點，主要受益于美元賣盤的推動。英鎊此前因英國4月GDP數據疲軟而下跌。英國制造業5月下滑幅度雖低于預期，但產出、訂單和就業仍在下降，企業歸咎于近期增稅和美國關稅政策。

英國央行下周將召開會議，盡管預計利率將保持不變，但貨幣市場對今年進一步降息的預期增強，預計9月將降息25個基點，年底降息50個基點。

荷蘭國際集團分析師表示，英國經濟在第二季度初收縮幅度大于預期，4月份的收縮率為0.3%；基于當前的數據，預計今年剩余時間里英國的經濟增長將更加疲軟；本周公布的疲軟就業數據進一步加深了對未來經濟增長的擔憂。

日元

交易時段內，日本首相石破茂在講話中明確表示，不急于推進與美國的貿易協議談判；日本首席貿易談判代表赤澤良成亦指出，關于美債的任何討論將由財務大臣加藤勝信主導，目前尚未進行實質接觸。這一表態令市場判斷日方在博弈中保持冷靜，進一步增強了日元作為避險貨幣的吸引力。

匯豐全球研究經濟學家預計，日本央行6月利率決議將維持利率不變，并延續其日本國債（JGB）削減計劃至2026年第一季度。按照目前每季度減少約4000億日元的節奏，日本央行的月度國債購買量將從2024年7月的5.7萬億日元降至2025年3月的3萬億日元。匯豐預計，2026財年日本央行國債購買量將降至每季度約2000億日元，到2027年3月月度購買量將降至約2萬億日元。⑷匯豐認為2萬億日元是一個“自然”水平，因為這是2013年4月日本央行實施超寬松貨幣政策之前的月度購買量。

歐元

交易時段內，歐元兌美元匯率突破1.1600，創下三年新高。期權市場此前已為歐元上漲做好準備，通過風險逆轉期權（RKO）和直接買入歐元看漲期權獲利。12日有大量投資者買入1個月25delta風險逆轉期權，歐元看漲期權溢價高于看跌期權。⑸現貨匯率上漲和隱含波動率上升推動期權溢價增加，為持有者帶來豐厚回報。外匯交易員可利用期權對沖美元空頭頭寸風險。

期間，歐洲央行管委馬赫魯夫表示，歐洲央行的利率在可預見的未來可能會保持不變，但這并不意味著該行下一次會議不會調整政策。

法國央行表示，將2025年的經濟增長預期從三月份的0.7%下調至0.6%。

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編輯：王姝睿

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